日趋加剧的全球金融危机:从明斯基到马克思

本文分析了美国的金融危机,从经验和理论两方面考察危机的根源、最新演变及未来对美国及其他国家的实体经济可能产生的影响。第一部分是对当前危机的经验分析,涉及美国次贷市场问题这个表面原因、危机在美国和全球资本市场的蔓延,以及它对2008年及以后实体经济的影响。本文进而探究了当前危机的深层原因和演变过程,从1998年对长期资本管理对冲基金的援助、2000年"网络经济"的繁荣、2001年的衰退,直到2007年次贷危机及其后续事件。本文简要论及了当前金融危机与美国1970年代以来发生过的其他金融危机的异同。结论是,目前的危机主要属于偿付危机,因此与之前的金融危机大相径庭,而且它刚刚开始,2008年及以后肯定会进一步恶化,这将导致美国的大衰退,并极大地增加了2009年及以后主要世界经济体的实体经济同步低迷的可能性。第二、三部分将从描述性的经验分析转向对金融危机的理论探讨。第二部分先初步思考后凯恩斯主义经济学家海曼·明斯基的理论,特别是他的关键概念"金融不稳定假说"。该部分探索了明斯基假说的局限性,根据当前的金融危机指出该假说将可能如何进一步展开。第三部分进行深层的理论探索,根据马克思在《资本论》第二、三卷关于货币和金融的未展开的预见性思考,考察资本有机构成和利润率下降这两个马克思使用的范畴,指出如何扩展这些范畴,以更好地反映21世纪资本主义经济中新的资本的商品货币形式,并解释当今资本主义经济的金融部门和实体部门之间相对利润率的失衡。