风险价值在房地产上市公司财务危机预警模型中的应用

一、风险价值定义及计算 风险价值（Valueat Risk，简称VAR）是指在一定的置信水平下，预期资产的最大可能损失，其被广泛用来衡量金融风险。设资产的收益为R，预期收益为一定值E限），置信水平为1-a，则VAR可以由下式定义：P（R〈-VAR）=1-a（绝对损失），其中VAR取损失的绝对值。在正态分布情况下，上式可化为：VAR=-up＋Zaop（其中：1-a为置信水平；为预期收益的波动性）。