期权视角下的城市环境基础设施投资决策

城市化水平的不断提高带动了城市环境基础设施需求的扩大,BOT融资模式可以解决政府环境基础设施投入不足的状况。BOT模式的不确定性加大了投资者决策的难度,实物期权模型能较好的反映不确定性因素对环境基础设施BOT项目价值的影响。与传统的投资决策分析方法相比较,实物期权的运用不是集中于对单一现金流的预测,而是把分析集中在项目所具有的不确定性问题上,用概率的语言来描述项目未来现金流的概率分布状况。由于实物期权隐含在投资项目中,因而需要将其识别出来。项目的不确定性越大,期权的价值越大,故用期权评价方法比传统方法更具有吸引力。