摘要
本文分析了股票实际收益率和价格变化之间的反向关系。不论是事前(预期)还是事后(实际)的通胀率和资产实际收益率都存在反向关系,这种反向关系是投资者理性行为的结果。这表明股票并不是对冲通胀风险的理想工具,费雪效应不成立。本文通过使用中国的实际宏观数据实证分析上述模型的理论结果,实证结果符合模型预测。
出处
《经济前沿》
2009年第2期85-93,共9页
Forward Position in Economics
基金
汇达资产托管有限公司项目资助,项目组主要成员有:宋炎录,傅庚,贾润军,韩志博,潘晓薇等
南开大学文科创新基金项目(NKC07013)资助
