中国上市公司的市场择时和资本结构研究

市场择时理论为资本结构研究开辟了一条新的途径。本文采用平均市值账面比作为市场时机的代理变量,以市值账面比的滞后一期、资产规模、资产担保价值、盈利能力作为控制变量分别对资本结构的三个指标进行单变量和多变量回归分析。结果发现,市场时机对资本结构有显著的影响,其效应不但明显,而且具有持久性。