中国房地产市场货币政策传导机制的有效性分析：2000-2007 被引量：63

导出

摘要本文构建了5个向量自回归模型,运用2000—2007年的相关指标,通过协整检验和脉冲响应函数分析,探讨中国房地产市场货币政策传导机制的有效性。货币渠道传导表明货币供给量的增加刺激了房地产投资和商品房销售额的增长,导致房地产价格上涨。信贷渠道传导显示货币政策在房地产市场传导的特殊性,提高利率对控制商业银行在整个国民经济中的贷款供给是有效的,但对抑制商业银行在房地产市场的贷款供给效果不明显,更不能阻止房地产开发企业以个人住宅按揭贷款的增加等途径从银行间接获取更多贷款,房地产贷款的增长推动了房地产价格上涨。调节货币供给量和调整利率手段的有效配合,对稳定房地产价格会产生一定的效果。

作者高波王先柱

机构地区南京大学经济学院

出处《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2009年第3期129-135,共7页 Finance & Trade Economics

基金 2006年国家社会科学规划基金项目(06BJY084) 教育部人文社会科学研究2005年规划基金项目(05JA790036) 南京大学985二期工程哲学社会科学创新基地-南京大学经济转型与发展研究中心“经济增长与结构转型”项目的阶段性成果。

关键词房地产市场货币渠道信贷渠道脉冲响应函数

分类号 F293.3 [经济管理—国民经济] F822.0 [经济管理—财政学]

引文网络
相关文献

参考文献11

1Aoki, K. , Proudman, J and Vlieghe, J. , House prices, consumption, and monetary policy: A financial accelerator approach. Journal of Financial Intermediation, Vol. 13, 2004, pp. 414-435.
2Ben S. Bernanke and Mark Gertler, Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspectives, Vol. 9, 1995, pp. 27-48.
3Gall, J. , How well does the IS-LM fit post war data? Quarterly Journal of Economics, Vol. 107,1992, pp. 709-738.
4Kashyap, A. K. , Stein, J.C. and Wilcos, D. W. , Monetary Policy and Credit Conditions: Evidence from the Composition of External Finance, American Economic Review, Vol. 83, No. 1, 1993, pp. 78-98.
5Matteo Iacoviello and Raoul Minetti, The credit channel of monetary policy: Evidence from the housing market. Journal of Macroeconomics,No. 3, 2007, pp. 1-28.
6Mohammad S. Hasan and Majid Taghavi,Residential investment, macroeconomic activity and financial deregulation in the UK: An empirical investigation. Journal of Economics and Business, Vol. 54, 2002, pp. 447-462.
7Modigliani, F. , The channels of monetary policy in the Federal Reserve-MIT University of Pennsylvania econometric model of the United States. In G. A. Renton (ed.), Modelling the Economy . London: Heinemann Educational Books, 1983, pp. 240-267.
8蒋瑛琨,刘艳武,赵振全.货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析——兼论货币政策中介目标的选择[J].金融研究,2005(5):70-79. 被引量：284
9屠佳华,张洁.什么推动了房价的上涨:来自上海房地产市场的证据[J].世界经济,2005,28(5):28-37. 被引量：86
10中国银监会统计部专题分析组.中国房地产资金来源状况分析报告[J].中国金融,2005(18):32-34. 被引量：19

二级参考文献30

1刘金全.虚拟经济与实体经济之间关联性的计量检验[J].中国社会科学,2004(4):80-90. 被引量：90
2戴相龙.当前金融工作中急需研究的几个问题[J].金融研究,1996(3):1-4. 被引量：6
3乔治．G．贾奇 R．卡特．希尔.经济计量学理论与实践引论[M].中国统计出版社,1993..
4谢平谢锡良.从通货膨胀到通货紧缩：20世纪90年代的中国货币政策[M].西南财经大学出版社,-..
5李子奈叶阿忠.高等经济计量学[M].清华大学出版社,2000..
6Stephen D. Oliner, Glenn D. Rudebusch..Is There a Broad Credit Channel of Monetary Policy? FRBSF Economic Review, 1996(1): 21-26.
7Charles S. Morris, Gordon H. Sellon Jr.. Bank Landing and Monetary Policy: Evidence on a credit channel. FRBKC Economic Review, 1995(2) : 43 - 52.
8Giovanni Dell' Ariccia, Pietro Garibaldi. Bank lending and interest rate changes in a dynamic matching model.IMF working paper, 1998(6).
9Sims. Christopher A. Macroeconomics and Reality. Econometrica, 1980(48): 1-48.
10Leeper, Eric M., C. A. Sims, T. Zha.. What Does Monetary Policy Do? Brookings Papers on Economic Activity, 1996.(2): 1-63.