A股中期波动的系统性收敛和结构性发散(下)

过去两年A股熊源之探前文我们对影响A股市场的四个核心变量作了分析。在四个变量中,企业盈利水平的变化和市场利率水平的变化是影响股价的基本因素。我们可以用企业盈利增速和市场利率水平的变化画两条曲线,这两条曲线中,第一条是分子曲线,第二条是分母曲线。前文我们分析到,这两条曲线都将呈下行趋势,A股走势取决于这两条曲线下行速度的快慢。