通信:行业拐点性机会到来

投资要点:1、未来三年电信投资趋于乐观;2、预判无线网络投资拐点渐行渐近。2000～2011年国内网络建设波动对通信企业投资回报影响显著。对比中美二个市场的网络投资,阶段性高峰的间隔周期一般均为5年。从运营商历史投资周期角度,国内目前的电信业务发展阶段,驱动电信业务收入增速二大关键因子在于网络投资周期和经济周期。