千淘万漉虽辛苦 吹尽狂沙始到金

宏观经济:经济企稳L型复苏我们预计四季度经济将底部企稳、政策偏积极。物价水平已经触底,经济增速也有望逐步企稳,佐证就是基建投资持续反弹对冲了制造业投资的下滑风险、房地产投资和社会消费品总额初现企稳迹象,出口也有望在全球制造业触底的带动下逐步企稳。由于人口红利消失和资源瓶颈约束的影响日益明显,经济内生动力较弱。