文化传媒:估值仍有待提升

投资要点:1、行业整体估值回暖,但仍处于偏低水平;2、未来几年行业复合增长率将达到23%;文化传媒估值回暖,但仍有提升空间。经过前三季度的调整,传媒板块的估值风险得到了较为充分的释放。9月申万传媒相对于沪深300的相对估值仅为1.74倍,低于三年平均的2.17倍,溢价已得到了较为充分的调整。