基于资产β系数横截面方差的羊群效应比较研究

羊群效应(herding)是股市剧烈波动的重要原因之一。对羊群效应的研究是当代行为金融学的重要研究课题。本文基于资产β系数横截面方差(cross-sectionalvarianceoftheindividualassetbetas),检验并比较分析了沪、港、美股市羊群效应的程度,得出了中国股市的羊群效应大于香港和美国股市,并阐述了出现这一现象的原因是中国股市存在明显的逆羊群效应。