南方航空(1005):受惠于内地航空业复苏

南方航空乃内地航空市场复苏、民航业重组及人民币汇率向上的主要受惠者,若考虑到航空业政策改动(包括降低民航建设基金及航油价差收窄)、QDII政策出台及人民币升值等因素,长线目标价为4.30港元,相当于2005年EV/EBITDA比率7.8倍。