我国实施基金“封转开”的政策建议

封闭式基金(close-ended fund)作为我国基金市场建立初期采用的基金组织形式,由于自身的操作失误与封闭式基金内生的系统性缺陷,我国的封闭式基金的折价率相对国际水平明显偏高,且在2003年明显加剧。高折价相对应的是封闭式基金的收益率却在不断下跌,截至2003年12月31日,共13只封闭式基金宣布分红预案,但总分红额仅1.2亿元。54只封闭式基金持有人在2003年的资本增益45.725亿元,年收益率7.45%,不仅远远低于深成指年增率26.11%。