境内外人民币远期汇率的关联性分析

随着我国经济对外开放程度的提高，人民币汇率对世界经济的影响也渐次增大，境外机构和个人亟需利用人民币远期汇率对冲人民币汇率风险。然而由于我国实行外汇管制，境外机构不能进入境内外汇市场，于是新加坡在1996年开设了人民币兑美元的无本金交割远期（non-deliverable forward，NDF）市场。随着该市场的迅速发展，NDF汇率与我国境内人民币兑美元远期汇率的关联越益紧密，值得引起我们的高度关注。