美国消费或度过拐点，但黄金增长期已终结

【摩根士丹利4月2日】我们认为，虽然最新的零售额和消费支出数据显示，美国消费暂时云开雾散，但本轮完美风暴尚未结束。目前的好消息在于，最新数据很可能意味着，消费急剧下滑的阶段已经过去。而且，消费还得到了能源价格下跌、所得税退税增加、失业保险福利加强等有利因素的支持。此外，最近的减税和抵押贷款再融资对可支配收入的支撑作用可望持续到2010年。