黄金价格：摆脱利率缰绳

金融危机之前，利率因素一直是决定黄金价格变动的重要变量。黄金出借利率GOFO和伦敦银行同业拆借利率LIBOR间的利差，即黄金租赁利率Lease rate决定着黄金套期交易的利润空间。从1998～2004年的数据可以看出，黄金租赁利率和金价之间存在着显著的负相关。该利差扩大，会增加供应量，使金价走低；反之，会使金价走高（图1）。