工业股在短期内存在惯性策略还是反转策略?

组合投资的两种传统策略是基于收益惯性和收益反转。Jegadeesh and Titman (1993)发现,较短时期中存在相当程度的收益惯性现象。但是王永宏、赵学军(2001)对1993～2000年间,深沪两市1993年前上市的全部股票进行价格惯性策略的实证分析发现:在所有的检验期间"赢者和输者组合都没有表现出相应的收益惯性,而表现出一定程度的反转"。本文使用工业行业数据,研究短期内收益会出现惯性策略还是反转策略。初步得到的结果证明了中国工业行业股市短期内不存在惯性策略。