从制度在投资中的作用看“中国之谜”

投资是经济增长的一个直接推动力,投资规模的大小直接影响了经济增长速度的快慢。但是现有的投资理论皆把制度视为既定的、合适的,因而没有认识到制度对于投资的作用。本文假设投资主体追求利润最大化,以托宾q理论为分析框架来分析投资规模的决定因素,发现投资规模受到交易成本、产权保护状况、垄断程度以及利率等因素的影响,而制度恰好通过对以上各因素的影响进而影响投资规模,制度越有效,投资规模就越大,反之越小。根据这一理论,制度的逐步改善也可以促进经济发展,而制度的逐步改善正是中国经济取得高速发展的一个主要原因。