国内外石油价格冲击与中国股票市场

本文选取了2002年1月到2008年底的Brent原油、上海期货交易所燃料油价格和中国沪深300指数的周数据,采用了向量自回归模型(VAR)的实证研究方法,分析了国内外石油价格与中国股票市场的关系。研究结果显示,中国股市波动与国际油价波动并不存在Granger因果关系,但与国内油价波动存在Granger因果关系。中国股市波动与国际油价波动之间存在长期的协整关系,进一步的脉冲效应表明,在国际油价上涨的初期,其对中国股市的影响的正面的,但很快这种影响就转变为负的,并且在较长的期间內不断放大。