应用VAR模型计算人民币汇率风险的实证研究

自2005年汇改以来,人民币兑换美元汇率不再是盯住美元的固定汇率制,而是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动。通过利用VAR模型对这段期间内人民币汇率风险的大小,进行了实际测算以及得出的具体数值来看,虽然目前我国人民币汇率波动相对稳定,尚未经历极端情形和事件,使用VaR模型测度风险对结果估算不会产生很大影响,但随着我国人民币汇率不波动幅度的逐步放宽,政府完全可以考虑使用目前在VaR基础上发展起来的极值理论和压力测试等方法,这些方法对资产损益分布极端尾部事件将会重点研究并加以测量。