企业并购中的“蛇吞象”现象

经济增长的微观基础是企业成长，而并购是企业成长的一种重要方式。并购使企业迅速实现规模经济，提高市场份额，从而获取竞争优势，实现跨越式发展。在企业并购中，大企业兼并中小企业的弱肉强食现象司空见惯，大企业与大企业强强联合也屡见不鲜，比较罕见的是中小企业兼并大企业的“蛇吞象”现象。“蛇吞象”现象的出现，应归因于杠杆并购的金融创新。所谓杠杆并购，就是并购企业以借贷负债的方式购买被并购企业的股份，再用被并购企业的资金与资产收益来偿还债务的一种并购方式。在美国第四次并购浪潮中，被杠杆并购方式并购的企业总价值达2350亿美元，涉及企业超过2800家，