股指期货均方动态对冲策略研究

本文研究是建立在均值方差分析的基础上,以最大化均值方差效用函数为对冲目标,利用动态规划的原理,构建股指期货的多期动态对冲策略。然后结合台湾证券市场数据进行实证检验,计算最优对冲比,估计对冲有效性。最后的实证结果是投资者风险厌恶程度越大,相应的最优对冲比越大;动态对冲策略对于风险较偏好的投资者比较有效,而对于风险较厌恶的投资者来说则不是那么有效。