国有企业分红比例估算原则与框架分析

从微观角度来看,国有企业分红是国有企业财务决策的重要内容之一。本文认为,现代股利理论及其研究成果是国有企业分红比例估算的理论基础,在国有企业分红比例估算的过程中应该关注国家股东必要报酬率的满足、国有企业可持续发展对资本投资的需求、国有企业自由现金流量的大小、剩余股利理论所体现的对目标资本结构的追求等原则。以此为基础,本文提出了一个国有企业分红比例估算模型和研究框架。这种分配机制的安排既是国有资本保值增值的基础,也是国有企业可持续发展的基础。