可持续增长率与企业财务规划

可持续增长是企业管理中的一项长期战略任务，可持续增长率具有很强的分析意义，预示着增长背后隐藏的一系列重要的财务问题。将可持续增长率与实际增长率进行比较，可以很快判断因增长而带来的财务问题，企业据此可以采取合适的财务组和策略来解决这一问题。可持续增长率SGR（Sustainable Growth Rate）是指在不增发新股并保持目前的经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。最初是由美国经济学家罗伯特·希金斯教授提出的。可持续增长率的假设条件如下：公司目前的资本结构是一个目标结构，并打算继续维持下去；公司目前的股利支付率是一个目标支付率，并打算继续维持下去；不愿意或不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源；公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；