行业环境变化对上市公司现金持有量的影响分析

行业环境变化程度是影响公司现金持有量的重要因素。本文以中国上市公司2001年至2005年的面板数据作为样本,运用环境变化程度指标对公司所处行业进行分类,对行业环境特征与现金持有量的相关关系进行了检验。结果表明:环境变化程度高的公司财务杠杆越大、股东保护程度越高,其所持有现金也越少。