经济回落时期中国股票市场与货币政策互动关系的实证分析

以2007～2009年月度数据为样本检验．在现代货币需求理论的基础上，运用对数线性计量模型，估计出我国股票市场与货币政策的关系模型。研究的实证结论是：我国股票价格走势与货币供给显著正相关，股票价格走势对货币需求仅有微弱影响，而且随着股票市场的不断完善和发展，这种互动关系有进一步的增强趋势。这预示着货币当局在制定货币政策时应密切关注股票市场的运行和发展，而不是只保持货币政策对股票市场的中性。