做市商制度对银行间债券市场质量的提升分析

根据市场微观结构理论的框架,分析了做市商制度对银行间债券市场质量的影响。做市商制度有利于提高了银行间市场的流动性,可以增强债券价格发现的有效性和减缓市场价格的波动性。研究结果表明,引入做市商制度后银行间市场的有效价差显著下降,流动性改善,并且通过Granger因果检验方法,证实做市商制度的双边报价对于债券价格具有显著的引导作用,做市商制度的引进有利于提高资产的价格发现效率。