短期国际资本“西水东流”何时休

驱动短期国际资本流动规模与方向的有两大因素，一是流动性，二是相对收益率。从流动性来看，全球金融危机爆发前，全球流动性过剩的根源在于国际收支失衡导致的全球外汇储备的累积。这些外汇储备一方面在顺差国造成基础货币增发；另一方面又以购买逆差国金融产品的形式流回逆差国，从而导致全球范围内流动性过剩。