上市公司代理成本内生决定的实证研究

以2003-2005年深沪两市发行A股的上市公司为研究对象,考察了产品市场竞争、政府管制及市场化进程与公司代理成本及效率的关系。研究发现:产品市场竞争越激烈,公司代理成本越低;公司是否属于政府管制行业与公司的代理成本关系显著,且政府管制性行业公司代理成本比非政府管制性行业公司代理成本要低;市场化进程与代理成本负相关、与代理成本效率正相关。上述结论在经过稳定性测试之后仍成立。