证券投资基金与公司高管报酬的关系研究

以2005-2008年A股上市公司的混合横截面数据作为样本,采用OLS和WLS方法考察了证券投资基金持股比例与上市公司高管报酬之间的关系,检验了证券投资基金的监督角色假设。实证研究发现:基金持股比例与上市公司高管报酬之间呈显著的倒U型关系,并显著增强高管报酬对绩效的敏感性;基金平均持股比例与高管报酬负相关,并增强了报酬——绩效的敏感性,但两项统计结果并不显著。总体而言,基金对高管报酬起到了一定的监督作用。