上证综指收益波动性及其VaR风险度量的实证研究

风险估值模型是近年来国内外兴起的一种金融风险管理工具。在对上证综指日回报序列分布做了正态分布的假设基础上,通过指数移动平均方法(正态分布的VaR估计)和反映风险动态性的基于GARCH的VaR估计,得出在各个置信水平上都有效而准确的VaR的估值,度量了上证综指收益的潜在风险和波动性,得出上海股市收益率序列具有厚尾性和波动集聚性特征。