养老基金投资的制度分析及启示

对养老基金投资的制度分析表明，生物回报率是养老基金投资的理论收益，而养老基金投资收益的来源最终取决于经济增长。短期看，养老基金投资是零和游戏，但是长期看，只有整体经济增长，养老基金从制度层面上才会取得收益，为此，养老基金投资应与经济增长保持一致，从而分享经济增长的成果。