热钱入境意在以人民币计价的金融资产

黎友焕、龚成威在《西安电子科技大学学报》2010年第1期撰文认为，人民币升值只是热钱入境的直接导火索，真正的原因是追求资产的高收益。因为在2004年之前利率水平基本高于通货膨胀率，但2004年后利率大多低于通货膨胀率，但热钱在负利率的情况下仍然不肯离去。