均值-VaR分析下的资产定价模型的拓展

在均值—VaR分析框架内,首先从微观角度的单一投资期资产配置决策入手,确定无风险资产与最优风险资产组合的配置比率;并且最优风险资产组合同投资者的初始财富和风险偏好无关。将这一资产定价的微观模型应用到存在多个投资者的资本市场宏观模型当中去,发现任何投资者的预期收益率都同其承担的风险水平存在着线性相关关系。