外汇市场清算机制比较研究

根据市场微观结构理论,作为交易机制的组成部分与最后的交易程序,清算机制的特性与运行效率同样会对市场的运行产生重要影响。通过研究外汇市场清算过程中交易商的策略空间及行为选择,分析清算机制中信用风险与流动性风险的构成及生成机理,并比较分析不同的清算机制在控制风险成本方面的优劣,得出结论:对于控制信用风险多币种清算机制是最优的,而对于控制流动性风险净额清算机制是最优的。