股权分置改革的市场效率研究

为评估股权分置改革的市场效率，以首家股改公司限售股上市为时点将上证指数收益率序列分为股改前序列组和包含股改的全期序列组，使用其周收益率和月收益率序列的滞后期和当期收益率训练BP神经网络，并用预测值拟合实际值。对比同一频次的组间拟合精度和同一组内不同频次的拟合精度发现，股改并未提升市场效率，而且股票收益率的长期记忆性强于短期记忆性。规范股市发展还需要健全和完善股改相关配套措施并合理把握股改相关政策出台的时机和节奏。