中国经济费雪效应再检验：基于两区制门槛协整模型的实证研究

应用新近发展的两区制门槛协整模型对我国费雪效应重新进行检验,发现我国费雪系数仅为0.546,这意味着名义利率对通货膨胀率并非一对一的调整。进一步分析发现,名义利率与通货膨胀率存在门槛协整关系;在不同区制下,名义利率与通货膨胀率调整速度不一致,而且调整缓慢。这意味着央行利用利率工具进行宏观调控的难度进一步加大,央行应该根据通货膨胀率所处区制情况制定不同的货币政策。