利率市场化路径选择

利率市场化应选择什么路径呢？大多数国家往往选择先让贷款利率市场化，其目的是维护银行体系的特许权价值，因为如果优先让存款利率市场化，往往会带来存款利率上升，导致银行利差缩小和利润摊薄，这导致银行特许权价值不断降低。在这种情况下，银行往往选择将贷款发放到高风险同时收益更高的资产上。换句话说，银行为了应对市场竞争，可能选择投机，并因此带来严重的道德风险。