现代久期模型在利率风险管理中的应用

久期技术是度量利率波动对商业银行净值影响的重要工具之一。自1938年Frederick. RMacaulay的久期理论提出后,经过70多年的研究,国外已经发展了数十种现代久期模型,每一种久期模型在应用上都有其优缺点和适用范围。本文分析了现代久期模型在利率风险管理中应用的问题,提出四种假设,即价格—收益率曲线是线性的;利率期限结构是平坦的;当利率变化时,未来的现金流不会发生变化;收益率曲线是平行移动的,以期对今后的研究有所助益。