继续在利空中寻找机会 2010年债券市场回顾与展望

2010年债券市场主要特点为:资金面形势变化致国债发行局面逆转,金融债发行主体类型多元化,地方政府融资平台清理影响企业债发行,中期票据发行遭遇额度瓶颈,超短期融资券横空出世引爆短融一级市场;中债总净价指数呈倒"√"走势,债券指数全面下挫,各类收益率曲线均呈平坦化变动,期限利差大幅缩小,信用利差大幅走低。2011年,预计经济增速放缓不会对未来债券市场产生太大影响,但通胀高企则将带来较大压力并引发持续加息预期,中短期内将有大量流动性注入经济体,数量型调控仍将是央行主要调控方式。