我国国债挤出效应分析

发行国债投资于基础设施是促进经济增长的重要措施，但通常国债发行存在着“挤出效应”，其强弱直接影响到国债政策的有效性。所谓“挤出效应”，指为弥补政府预算赤字的国债发行会减少民间部门的资金供给，同时形成金融市场利率上升的压力，进而导致民间投资的萎缩。对我国国债的“挤出效应”进行分析，分为三大部分进行：首先分析了国债“挤出效应”的作用渠道；然后是ＩＳ－ ＬＭ 模型的推导及中国的ＩＳ－ ＬＭ 模型的建立与分析；最后阐述对宏观政策的启示。