摘要
本文使用上证综合指数权重前50的股票作为投资范围,运用指数滑动平均方法(EWMA)估计其协方差阵,分别在允许卖空和禁止卖空的情况下考察了积极型组合管理的马科维茨(Markowitz)有效率边界和常量跟踪误差波动(C-TEV)有效率边界,给出了C-TEV模型约束下从输入列表(协方差阵、预期收益)的估计到最优权重的确定的指数基金组合管理的完整例子,比较了允许卖空和禁止卖空两种情形下基于C-TEV模型策略构建的增强型指数基金的事后跟踪误差。在我国基于C-TEV模型构建策略的增强型指数基金面临着两难的困境,即在允许卖空时基金的事后跟踪误差往往超出预先的限制,而在禁止卖空时增强型指数基金又会"退化"成复制型指数基金。
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2011年第4期53-60,共8页
Research On Financial and Economic Issues
