上市公司控制权转移的演变路径及其基本特征

并购过程中的控制权转移是现代企业的重要战略决策,也是资源重新配置的过程。但在不同的股权结构中,控制权转移具有不同的演变路径和特征。在股权分置改革的背景下,中国上市公司的控制权转移的主要方式将由协议转让逐步转变为要约收购。上市公司控制权转移的演变路径呈现出以下三个基本特征,即从政府的积极和直接干预到有限干预、从追求收益到效率—收益相结合以及从廉价投票权到等价投票权。