香港人民币离岸市场发展对内地金融市场稳定的影响分析

中国人民银行与香港金融管理局签署修订《香港银行人民币业务的清算协议》后,人民币在兑换、转账、跨境结算等方面更加便利,香港人民币离岸市场规模迅速扩张。本文运用计量模型,对比分析了香港人民币离岸市场和成熟离岸金融市场波动对货币主权国的冲击影响。研究表明,目前香港人民币离岸市场处于市场初步形成阶段,其对内地金融市场的风险可控。随着香港人民币离岸市场的规模逐步扩大,未来市场风险将逐步积聚。香港人民币离岸市场冲击对内地金融市场的风险可能将集中发生在市场繁荣发展阶段。此阶段监管部门应加强对香港人民币市场核心指标的时序监测,引导其健康发展。