利率调控与上海住宅房地产发展关系实证研究（2000--2010）

中国房地产业的平稳健康发展，是中国近十年来的重大经济社会问题。但是，对于房地产调控的方式和手段，学术界存在较多分歧。本文从利率角度出发，分别利用资金使用成本模型和资产组合转换模型对房地产价格决定问题进行研究。资金使用成本模型检验结果显示，住房按揭贷款利率变动对房价影响并不明显，住房需求与房产价格自身对上海住宅房价影响显著。而在资产组合转换模型实证检验中，VAR计量回归检验的结果显示，在对上海市住宅房地产价格的影响中，短期内上海市住宅房地产价格受自身冲击影响较大，长期内受实际存款利率影响最大，无论长短期看，租金水平（收入水平）对房价波动影响有限。最后，针对我国实际，提出相应的政策建议。