摘要
由于受到牛、熊市等市场状态转换的影响,“周内效应”的模式可能随之发生结构性“跳变”,从而表现出时变特征。本文在国内外首度使用Markov状态转换模型研究“周内效应”,对上证综合指数从1997到2010年的数据进行了周内效应“弱检验”。实证发现,首先,沪市可划分为高、中、低波动率三种状态,分别对应股市的大跌、大涨和平缓期;其次,周内效应模式在三种状态下各不相同,表现出明显的时变性。可见,市场状态的转换,尤其是股市涨、跌状态的更替,是引致“周内效应”随时间发生模式变化的一种重要因素。
出处
《世界经济情况》
2011年第7期47-51,62,共6页
World Economic Outlook
基金
本文受复旦大学“教育部金融创新研究生开放实验室”创新项目基金和“复旦大学研究生创新基金”资助.