对赌协议潜入地下：在严厉的监管政策面前，大量企业与投资人之间签订的“对赌协议”在上市前被迫终止，但终止背后是各种不同路径的潜在安排

在企业与投资人之间建立估值调整机制（ValuationAdjustmentMech—anism，VAM）在中国显然不被认可，因为这一机制在中国被通俗地称为“对赌协议”。带上“赌”字，外界对其的负面看法可见一斑。