不宜过分夸大股市的“财富效应”

近一段时期,借用股市繁荣的'财富效应'来刺激消费,推动经济增长已成为人们讨论的热门话题。那么,中国股市是否存在'财富效应'?我们认为,不能轻易地下结论,更不能过分夸大或渲染。所谓的'财富效应'是指:金融资产价格的上涨导致资产持有人财富拥有量增长,进而产生刺激消费增长的效应。能够产生'财富效应'的金融资产主要是证券。近年来美国经济是'财富效应'充分发挥的典范之作。90年代中期以来,美国股市连续数年快速上涨,强烈刺激了国内消费,进一步推动了美国的经济繁荣,使美国经济成为'全世界嫉妒的对象'(格林斯潘语)。但是。