大地震后日元的异常升值成因与未来走势

东日本大地震后日元异常升值,不是由灾后重建引发海外资金回流导致,而是由投资者普遍预期日本海外资金回流而大举做多日元和日元澳元套利交易平仓操作所致。在对日本的经济增长前景、总债务状况、海外资金回流、量化宽松货币政策、日元资产收益率和通货紧缩等因素作系统考察后,可以认为日元汇率在未来两三年内很可能呈小幅升值之势。