对财务评价指标综合内部收益率的质疑与剖析

文献《项目财务评价及评价指标分析与研究》提出了一种新的经济效果评价指标——综合内部收益率,并认为该指标可以弥补净现值(NPV)、内部收益率(IRR)、增量净现值(ΔNPV)和增量内部收益率(ΔIRR)这些指标的不足。经过数学推演和基于经济学边际效益的分析,可以证明:(1)综合内部收益率指标的判据是不严谨的;(2)综合内部收益率不能反映投资项目的绝对经济效果;(3)综合内部收益率的计算远比NPV繁琐。